NVO USการลดลงของราคาหุ้น Novo Nordisk ไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว แต่เป็นผลมาจากปัญหาพื้นฐานที่ซับซ้อนหลายประการ ได้แก่ ผลการดำเนินงานทางการเงินที่อ่อนแอลง การสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันในผลิตภัณฑ์หลัก และความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ที่เพิ่มขึ้น
แม้ว่าข้อมูลเชิงลบเกี่ยวกับยาลดน้ำหนักของ Eli Lilly ในเดือนสิงหาคม 2568 จะกระตุ้นให้ราคาหุ้น NVO ฟื้นตัวขึ้นอย่างมีความหวังชั่วคราว แต่ก็ไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มขาลงโดยรวมที่เกิดจากปัญหาเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้งกว่าของบริษัทได้
ตามลำดับ:
ผลการดำเนินงานและการเงิน
คาดการณ์การเติบโตของยอดขายและกำไรจากการดำเนินงานสำหรับปี 2568 ลดลงสองครั้ง ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2568 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้
อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเหลือ 41.7% จาก 44.7% (เทียบกับปีก่อน) อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 81.0% จาก 84.6%
กระแสเงินสดอิสระลดลง 11% เนื่องจากรายจ่ายฝ่ายทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก
แรงกดดันด้านการแข่งขัน:
ความเหนือกว่าของผลิตภัณฑ์ Eli Lilly
Zepbound (Eli Lilly) แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการลดน้ำหนักที่ดีขึ้น (20.2% เทียบกับ 13.7% ของ Wegovy); Mounjaro แซงหน้า Ozempic ในยอดขายโรคเบาหวาน
CagriSema ของ NVO ไม่เป็นไปตามที่คาดหวังในการทดลองทางคลินิก
บริษัทต่างๆ เช่น Viking Therapeutics, Altimmune, Roche และ Amgen กำลังพัฒนายาต้านโรคอ้วนที่มีแนวโน้มดี ซึ่งเป็นภัยคุกคามต่อการผูกขาดระหว่าง Novo Nordisk และ Eli Lilly
เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทได้ตกลงที่จะกำหนด "ราคาที่ยุติธรรมสูงสุด" สำหรับ Medicare ภายใต้พระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อ
ผลจากข้อตกลงนี้ คาดว่าราคาของ Wegovy สำหรับผู้ป่วยบางประเภทจะลดลงเหลือ 149 ดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน เมื่อเทียบกับราคาเริ่มต้นปัจจุบันที่ 1,349 ดอลลาร์สหรัฐ การลดราคาลงอย่างรวดเร็วเช่นนี้จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้และกำไร
ส่วนแบ่งตลาด GLP-1 ของ Novo Nordisk ในสหรัฐอเมริกาลดลงเหลือ 43% ขณะที่ Eli Lilly เพิ่มขึ้นเป็น 57%
เพื่อปกป้องผลกำไร ไมค์ ดัสดาร์ ซีอีโอคนใหม่ของมาเซียร์ ได้ริเริ่มมาตรการลดต้นทุนที่เข้มงวด รวมถึงการระงับการจ้างงาน การเลิกจ้าง และลดค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาลง 23.8% แม้ว่ามาตรการเหล่านี้อาจช่วยสนับสนุนกระแสเงินสดในระยะสั้น แต่กลยุทธ์นี้ก็สร้างความกังวลเกี่ยวกับนวัตกรรมในระยะยาว โครงการวิจัยและพัฒนา 8 โครงการถูกยกเลิก ซึ่งอาจทำให้การเปิดตัวยารุ่นใหม่ที่มีแนวโน้มดีอย่าง CagriSema และ Oral Semaglutide ในตลาดช้าลง
หุ้น NVO พยายามกลับตัวที่ประมาณ 60 ดอลลาร์ แต่หลังจากนั้นตัวเลขนี้ก็กลายเป็นระดับที่สะท้อน และนักลงทุนก็เทขายหุ้นจำนวนมากจากราคานี้ ซึ่งน่ากังวลอย่างยิ่ง กราฟแสดงปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 60 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่า 50 ดอลลาร์ และเราคาดว่าตลาดจะพยายามปรับตัวลงและพยายามเกาะกลุ่มไว้ที่ระดับใดก็ได้ เราคาดว่าราคาหุ้นจะลดลง
