ðĻ Publicamos la segunda parte de la Hoja de Ruta de 2022
La semana pasada publicÃĄbamos la que fue la primera parte de la Hoja de Ruta de 2022. En aquella primera parte comentÃĄbamos los motivos por los que el Mercado entraba en una fase de debilidad tÃĐcnica y de la rotaciÃģn sectorial que podrÃa producirse. Los motivos, entre otros, son la inflaciÃģn, el inicio de la retirada de estÃmulos por parte de la FED y la subida de los Bonos.
(Los grÃĄficos a los que se hace referencia en esta idea los puedes ver en nuestra web en la secciÃģn de AnÃĄlisis)
En esta segunda parte, ademÃĄs de continuar analizando el estado actual de las Bolsas, analizaremos que sectores suelen verse histÃģricamente beneficiados de un entorno econÃģmico como el actual. Sobre los valores en los que invertir a dÃa de hoy, los hemos analizado todos en nuestro informe de Estrategias en Valores de Estados Unidos y Europa. Puedes solicitar el tuyo en nuestro apartado de ââServiciosââ en la web.
Las Bolsas desde el punto de vista tÃĐcnico
Regresamos una vez mÃĄs a algo que durante todo 2021 hemos comentado prÃĄcticamente semana tras semana. Se trata de lo que nosotros denominamos ââLa Gran Resistenciaââ. Esta resistencia dinÃĄmica, en el SP500 Total Return, es una directriz alcista que une todos los mÃĄximos desde el inicio de la gran tendencia alcista en el aÃąo 2009, tras la anterior crisis bursÃĄtil de 2008.
Tal y como podemos ver en el grÃĄfico que hemos adjuntado, cada vez que la referencia del Mercado llega a este nivel, se producen correcciones de distinto tipo, Algunas son fuertes como en el aÃąo 2011 y otras cercanas al 12% como en el aÃąo 2015 despuÃĐs de pasar todo un 2014 sin conseguir batir esta resistencia al alza. Incluso en el aÃąo 2018 e inicios de 2020, el Mercado corrige incluso antes de impactar contra ââLa Gran Resistenciaââ. En el caso del 2018, el SP500 Total Return se quedÃģ a un 4% de distancia.
ÂŋEl Mercado se va a desplomar?
Precisamente es lo que nos preguntaba uno de vosotros en nuestra pÃĄgina de Facebook. Es una pregunta lÃģgica e interesante, porque a veces la realidad no siempre coincide con lo que podemos creer.
Hemos dicho que, cada vez que el Mercado llega a este nivel, el SP500 Total Return (y como consecuencia, todo el Mercado en general) sufre correcciones de diferente calibre a la llegada a este nivel. Dejando a un lado la posibilidad estadÃstica de que finalmente este nivel se rompa al alza y de lugar a un (improbable) nuevo ciclo alcista, hay algo que debemos comentar.
A menudo parece que los inversores creen que el Mercado solo tiene la tendencia bajista y alcista. Esto es incorrecto. El Mercado tambiÃĐn puede entrar en una tendencia lateral. Es lo que se suele denominar como ââcorrecciÃģn en tiempoââ. Para entendernos, una correcciÃģn en precio es lo que ocurriÃģ en 2020. En cambio, una correcciÃģn en tiempo se produce cuando el precio se mantiene lateral y va ââconsumiendo tiempoââ hasta retomar la tendencia primaria o iniciar una nueva.
Precisamente una correcciÃģn en tiempo es lo que vemos mÃĄs probable que el Mercado vaya a sufrir. Si bien es cierto que una correcciÃģn en tiempo suele ser preferible a una en precio, tambiÃĐn en este tipo de correcciones encontramos aspectos negativos, los cuales comentaremos a su debido tiempo.
De hecho, incluso en el mismo Wall Street encontramos ya Ãndices que han dado forma a este periodo lateral. El Russell 2000 lleva en un periodo lateral desde el febrero del 2021. Lo mismo ocurre en el Nikkei 225 JaponÃĐs.
ÂŋEs ââLa Gran Resistenciaââ un fenÃģmeno exclusivo del SP500?
No. ââLa Gran Resistenciaââ estÃĄ presente en la amplia mayorÃa de Ãndices en su versiÃģn Total Return. Por ejemplo, vemos en el siguiente grÃĄfico del AEX25 Total Return como tambiÃĐn se ve claramente.
Si ampliamos el grÃĄfico del AEX25 Total Return vemos algo que se repite tambiÃĐn el SP500 TR. Si nos fijamos en el circulo amarillo, vemos como ya se ha producido un claro rechazo en esta zona. Si bien es cierto que por el momento no es un rechazo especialmente llamativo, si que nos preocupa que esto pueda ir dando lugar a estructuras de vuelta bajista. El tiempo dirÃĄ.
Esta situaciÃģn se da tambiÃĐn en el EuroStoxx50 y DAX40. Las estructuras de velas de tipo doji lÃĄpida son bastante preocupantes. Lo mÃĄs preocupante es que este tipo de patrones no requiere de confirmaciÃģn y, ademÃĄs, es potencialmente muy bajista en zonas de resistencias como las actuales.
Los sectores prohibidos
Los sectores en los que podemos invertir a lo largo del presente aÃąo 2022 los hemos analizado para aquellos que han adquirido nuestros informes de Estrategias en Valores de Europa y/o Estados Unidos y especialmente detallados en nuestro informe Guerra en el Mercado.
Ahora bien, en este comentario semanal os traemos aquellos sectores que por su fuerza relativa y por no ser especialmente Ãģptimos para un periodo como el actual deberÃamos invertir.
Se trata del sector Media, Consumo Discrecional, Retail, TecnologÃa, sector telecos, turismo, renovables y biotecnologÃa.
Por ejemplo, si echamos un vistazo al estado del sectorial de energÃas limpias en USA, vemos como su estado tÃĐcnico estÃĄ muy debilitado en las Últimas semanas. Algo parecido ocurre en todos los demÃĄs sectores y subsectores que hemos mencionado.
En resumen, estas son las 3 claves de la Hoja de Ruta para este inicio de 2022
En el anÃĄlisis de la presente y pasada semana, hemos comendado y explicado las claves que marcan nuestra Hoja de Ruta de cara a estos inicios de 2022.
Las claves de la Hoja de Ruta, en formato resumen, son las siguientes. En primer lugar, la rotaciÃģn de capital hacia sectores tÃpicamente defensivos y hacia aquellos que se benefician de una subida de la inflaciÃģn. Valores ââlarge capââ y de carÃĄcter value.
En segundo lugar, la idoneidad de ir reduciendo exposiciÃģn a la tecnologÃa e incluso sacar de nuestra mente los valores de alto crecimiento. En el mundo crypto, nuestra exposiciÃģn a Bitcoin y demÃĄs criptomonedas no superarÃĄ el 1%. En definitiva, prÃĄcticamente abandonamos los activos que podrÃamos categorizar de ââalto riesgoââ y de alta volatilidad.
La tercera y Última clave es tener en cuenta el hecho de que la probabilidad de que el Mercado entre una amplia fase lateral llena de altibajos es a dÃa de hoy algo mÃĄs probable que un derrumbe del Mercado. Recordemos que el sentimiento inversor para que un colapso se produzca suele venir precedido de una complacencia extrema de los inversores que a dÃa de hoy no se estÃĄ produciendo.
Recordar que los valores que reÚnen los condicionantes para entrar en nuestra Hoja de Ruta los hemos comentado uno a uno en nuestro ââInforme de Estrategias en Valores de USA y/o Europaââ. Sobre las claves e industrias donde podemos invertir, las hemos analizado detalladamente en nuestro informe ââGuerra en el Mercadoââ. Visita nuestro apartado de Servicios para mÃĄs informaciÃģn.
(Los grÃĄficos a los que se hace referencia en esta idea los puedes ver en nuestra web en la secciÃģn de AnÃĄlisis)
En esta segunda parte, ademÃĄs de continuar analizando el estado actual de las Bolsas, analizaremos que sectores suelen verse histÃģricamente beneficiados de un entorno econÃģmico como el actual. Sobre los valores en los que invertir a dÃa de hoy, los hemos analizado todos en nuestro informe de Estrategias en Valores de Estados Unidos y Europa. Puedes solicitar el tuyo en nuestro apartado de ââServiciosââ en la web.
Las Bolsas desde el punto de vista tÃĐcnico
Regresamos una vez mÃĄs a algo que durante todo 2021 hemos comentado prÃĄcticamente semana tras semana. Se trata de lo que nosotros denominamos ââLa Gran Resistenciaââ. Esta resistencia dinÃĄmica, en el SP500 Total Return, es una directriz alcista que une todos los mÃĄximos desde el inicio de la gran tendencia alcista en el aÃąo 2009, tras la anterior crisis bursÃĄtil de 2008.
Tal y como podemos ver en el grÃĄfico que hemos adjuntado, cada vez que la referencia del Mercado llega a este nivel, se producen correcciones de distinto tipo, Algunas son fuertes como en el aÃąo 2011 y otras cercanas al 12% como en el aÃąo 2015 despuÃĐs de pasar todo un 2014 sin conseguir batir esta resistencia al alza. Incluso en el aÃąo 2018 e inicios de 2020, el Mercado corrige incluso antes de impactar contra ââLa Gran Resistenciaââ. En el caso del 2018, el SP500 Total Return se quedÃģ a un 4% de distancia.
ÂŋEl Mercado se va a desplomar?
Precisamente es lo que nos preguntaba uno de vosotros en nuestra pÃĄgina de Facebook. Es una pregunta lÃģgica e interesante, porque a veces la realidad no siempre coincide con lo que podemos creer.
Hemos dicho que, cada vez que el Mercado llega a este nivel, el SP500 Total Return (y como consecuencia, todo el Mercado en general) sufre correcciones de diferente calibre a la llegada a este nivel. Dejando a un lado la posibilidad estadÃstica de que finalmente este nivel se rompa al alza y de lugar a un (improbable) nuevo ciclo alcista, hay algo que debemos comentar.
A menudo parece que los inversores creen que el Mercado solo tiene la tendencia bajista y alcista. Esto es incorrecto. El Mercado tambiÃĐn puede entrar en una tendencia lateral. Es lo que se suele denominar como ââcorrecciÃģn en tiempoââ. Para entendernos, una correcciÃģn en precio es lo que ocurriÃģ en 2020. En cambio, una correcciÃģn en tiempo se produce cuando el precio se mantiene lateral y va ââconsumiendo tiempoââ hasta retomar la tendencia primaria o iniciar una nueva.
Precisamente una correcciÃģn en tiempo es lo que vemos mÃĄs probable que el Mercado vaya a sufrir. Si bien es cierto que una correcciÃģn en tiempo suele ser preferible a una en precio, tambiÃĐn en este tipo de correcciones encontramos aspectos negativos, los cuales comentaremos a su debido tiempo.
De hecho, incluso en el mismo Wall Street encontramos ya Ãndices que han dado forma a este periodo lateral. El Russell 2000 lleva en un periodo lateral desde el febrero del 2021. Lo mismo ocurre en el Nikkei 225 JaponÃĐs.
ÂŋEs ââLa Gran Resistenciaââ un fenÃģmeno exclusivo del SP500?
No. ââLa Gran Resistenciaââ estÃĄ presente en la amplia mayorÃa de Ãndices en su versiÃģn Total Return. Por ejemplo, vemos en el siguiente grÃĄfico del AEX25 Total Return como tambiÃĐn se ve claramente.
Si ampliamos el grÃĄfico del AEX25 Total Return vemos algo que se repite tambiÃĐn el SP500 TR. Si nos fijamos en el circulo amarillo, vemos como ya se ha producido un claro rechazo en esta zona. Si bien es cierto que por el momento no es un rechazo especialmente llamativo, si que nos preocupa que esto pueda ir dando lugar a estructuras de vuelta bajista. El tiempo dirÃĄ.
Esta situaciÃģn se da tambiÃĐn en el EuroStoxx50 y DAX40. Las estructuras de velas de tipo doji lÃĄpida son bastante preocupantes. Lo mÃĄs preocupante es que este tipo de patrones no requiere de confirmaciÃģn y, ademÃĄs, es potencialmente muy bajista en zonas de resistencias como las actuales.
Los sectores prohibidos
Los sectores en los que podemos invertir a lo largo del presente aÃąo 2022 los hemos analizado para aquellos que han adquirido nuestros informes de Estrategias en Valores de Europa y/o Estados Unidos y especialmente detallados en nuestro informe Guerra en el Mercado.
Ahora bien, en este comentario semanal os traemos aquellos sectores que por su fuerza relativa y por no ser especialmente Ãģptimos para un periodo como el actual deberÃamos invertir.
Se trata del sector Media, Consumo Discrecional, Retail, TecnologÃa, sector telecos, turismo, renovables y biotecnologÃa.
Por ejemplo, si echamos un vistazo al estado del sectorial de energÃas limpias en USA, vemos como su estado tÃĐcnico estÃĄ muy debilitado en las Últimas semanas. Algo parecido ocurre en todos los demÃĄs sectores y subsectores que hemos mencionado.
En resumen, estas son las 3 claves de la Hoja de Ruta para este inicio de 2022
En el anÃĄlisis de la presente y pasada semana, hemos comendado y explicado las claves que marcan nuestra Hoja de Ruta de cara a estos inicios de 2022.
Las claves de la Hoja de Ruta, en formato resumen, son las siguientes. En primer lugar, la rotaciÃģn de capital hacia sectores tÃpicamente defensivos y hacia aquellos que se benefician de una subida de la inflaciÃģn. Valores ââlarge capââ y de carÃĄcter value.
En segundo lugar, la idoneidad de ir reduciendo exposiciÃģn a la tecnologÃa e incluso sacar de nuestra mente los valores de alto crecimiento. En el mundo crypto, nuestra exposiciÃģn a Bitcoin y demÃĄs criptomonedas no superarÃĄ el 1%. En definitiva, prÃĄcticamente abandonamos los activos que podrÃamos categorizar de ââalto riesgoââ y de alta volatilidad.
La tercera y Última clave es tener en cuenta el hecho de que la probabilidad de que el Mercado entre una amplia fase lateral llena de altibajos es a dÃa de hoy algo mÃĄs probable que un derrumbe del Mercado. Recordemos que el sentimiento inversor para que un colapso se produzca suele venir precedido de una complacencia extrema de los inversores que a dÃa de hoy no se estÃĄ produciendo.
Recordar que los valores que reÚnen los condicionantes para entrar en nuestra Hoja de Ruta los hemos comentado uno a uno en nuestro ââInforme de Estrategias en Valores de USA y/o Europaââ. Sobre las claves e industrias donde podemos invertir, las hemos analizado detalladamente en nuestro informe ââGuerra en el Mercadoââ. Visita nuestro apartado de Servicios para mÃĄs informaciÃģn.
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