【纳指更新】美股这一次凶多吉少，走熊的概率在增大

17 มี.ค. 2020

在3月1号、3月9号的美股分析中，我表明了随着病毒进行全面扩散期，美国经济会严重受到打击，抄底时机未到。但同时也认为，纳指（7000-7500点，大约跌30%）的位置可以战略性建仓。

在上周日，美联储在特朗普的威逼之下，迅速采用极端货币政策将利率降至0%-0.25%最低区间，并且开始7000亿美元债券回购（QE），不过这个举动适得其反，本意是为市场提供流动性和缓解债务压力，但解读成经济崩溃的脚注，市场恐慌情绪蔓延，昨晚美股三大股指暴跌11%。

此前认为7000-7500美元底部，大概是认为美国会采取快速有效措施防范病毒扩散。但从目前各方面了解到的资讯和分析来看，美国的疫情目前才刚开始进入爆发期，离感染人数见顶还有一段时间。然而目前对服务业和消费业为主的经济确实基本上遭遇了灭顶之灾。随着联邦政府在防范病毒扩散上的措施也在逐步增强，交通、旅游、体育赛事、展会、餐饮、航空等第三产业停摆，对经济的持续打击会愈发严重。

第三产业的本质是服务于财富的分配，财富来源于工业、农业、信息技术等实物制造。目前的问题不是没有流动性，而是需求瞬间减少，除非政府采用直升机撒钱的方式向所有居民发钱，那么全民隔离和限制人员、物资流动的防疫措施，最终还是会导致企业无法忍受的停摆成本，开始降薪裁员，失业率上升。很多熟悉大陆政府的朋友需要了解，在美国政府是没有多少能力干预私营部门的经营决策，一般情况下企业不赚钱 亏损，减产和裁员是正常的操作。

作为强度最高的指数，纳指昨晚-12%下跌至2019年6月初的地点，距离今年2月份高点已有28%的跌幅，短短三周时间进入熊市，这种和平时期的惨烈在美股历史上还未曾有过。但从周线、月线来看，都是跌破了牛市趋势线，为此我们现在要正视一个严重的问题，美股确实可能会走熊，全面进入熊市。

1. 过去几年牛市最大的买盘来自上市公司的股票回购计划，比如波音在过去几年借债大肆回购推升股价。万业之母——银行股停止回购计划，把更多的资本用来防范坏账风险，这意味着很多其他受影响严重的行业会跟进，没有长期买盘，股市长牛的预期大大降低。

2. 美国的跨国企业较多，大市值公司的跨国业务占营收比例越来越高，而当前欧洲的疫情基本失控，成为重灾区，东亚日韩自身难保，在这种情况下，全球经济的引擎都开始熄火，我认为第一季度的财报会相当难看。而至于美国一些高官认为只要疫情被控制住经济会快速恢复，我觉得现实不会像政客口号那样轻松演绎。