FED, Sichere Zinssenkung am 17. September

Wir haben kürzlich eine Analyse zu den möglichen Handlungsoptionen der US-Notenbank (FED) ab Mittwoch, dem 17. September, bis zum Jahresende veröffentlicht.

Drei wichtige Daten standen noch aus vor der FED-Sitzung am 17. September: der NFP-Bericht, ein PPI und ein CPI. Der NFP-Bericht wurde nun veröffentlicht und seine Botschaft ist eindeutig – eine Zinssenkung der FED um 0,25 % (25 Basispunkte) am Mittwoch, den 17. September, ist nahezu sicher.

Noch besser: Die Wahrscheinlichkeit eines „Jumbo FED Cut“ ist auf 10 % gestiegen, also einer Zinssenkung um 50 Basispunkte (0,50 %).
Wie kam es dazu?


1) Vier enttäuschende NFP-Berichte in Folge und eine Arbeitslosenquote nahe der Alarmgrenze der FED

Der am Freitag, dem 5. September, veröffentlichte US-Arbeitsmarktbericht (NFP) ist insgesamt schwach:

Die Arbeitslosenquote steigt auf 4,3 % der US-Erwerbsbevölkerung, während die makroökonomische Alarmgrenze der FED bei 4,4 % liegt

In absoluten Zahlen ist die Zahl der Arbeitslosen so hoch wie seit Anfang 2021 nicht mehr

Vier Monate in Folge mit weniger als 100.000 neuen Arbeitsplätzen – ein Novum seit der Pandemiekrise 2020

Auch das Lohnwachstum setzt seinen Abwärtstrend fort, was letztlich den Rückgang der Inflation ermöglichen dürfte (sobald die Zölle eingepreist sind)



2) Für die FED zeichnet sich das Schreckgespenst Stagflation ab – das schlimmste Szenario für eine Zentralbank

Können die FED von Jerome Powell und das FOMC den Leitzins ab Mittwoch, dem 17. September, senken? Die Antwort lautet: Ja.
Die rapide Verschlechterung des US-Arbeitsmarkts erhöht die Wahrscheinlichkeit einer US-Rezession erheblich. Die bevorstehende Zinssenkung der FED könnte sogar als verspätet gelten, denn steigende Arbeitslosigkeit bedeutet in der Regel, dass die Wirtschaft schon seit vielen Monaten deutlich geschwächt ist.
Die US-Kerninflation bleibt aufgrund der Zölle bei etwa 3 %, doch die Lage am Arbeitsmarkt erfordert einen neutraleren Leitzins. Die Wahrscheinlichkeit, dass die FED am 17. September handelt, liegt daher nahe bei 100 %.


3) In dieser Woche stehen PPI- und CPI-Inflation im Fokus

Abschließend kann sich die Wahrscheinlichkeit einer FED-Aktion in dieser Woche noch ändern, abhängig von den neuen US-Inflationsdaten (PPI und CPI).




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