Yüzde 30'a yakın değer kayb: ALTIN.S'in dayanağı fiziki altındır

Matematik Yalan Söylemez: ALTIN.S'in dayanağı fiziki altındır (0.01 gr). Eğer gram altın spot piyasada X TL ise, sertifikanın X TL (+%1-2 makul prim) olması gerekir. Ancak sertifika, spot fiyatın %20-%30 üzerine çıkarak bir "balon" oluşturmuştu.

Likidite Tuzağı: Kurumsal fonlar veya "Akıllı Para" (Smart Money), bu anlamsız fiyat farkını (arbitrajı) gördü ve satışa geçti. Bireysel yatırımcı panikleyip "sat" tuşuna bastığında alıcı bulamadı, çünkü %5 marj limitiyle emirler yığıldı. Buna likidite tuzağı denir.

Nerede Durur?: Düşüş, sertifika fiyatı Spot Gram Altın / 100 seviyesine (artı küçük bir prim) yaklaşana kadar teknik olarak devam etme eğilimindedir. 70-75 TL bandı, spot altının güncel değerine denk geliyorsa, orası "adil değer" bölgesidir. Oraya gelene kadar "bıçak tutulmaz".

🦍 WallStreetBets Yorumu: "Bedava Peynir Sadece Fare Kapanında Olur"
WSB masasında bu durumu şöyle özetlerdik:

"Beyler, biz buna finans piyasalarında 'Tersine Zenginlik Transferi' diyoruz. Gram altın tüm zamanların rekorunu kırarken para kaybetmeyi başarmak, gerçekten özel bir yetenek ister ve biz bu konuda uzmanız!

'Arbitraj var' diye bağıran dayılar aslında bize çıkış likiditesi (exit liquidity) sağladı. Biz 'aya gidiyoruz' sanarken, meğerse asansörün halatını kesmişler.

Durum Özeti:

Fiyat: Spot + %20 (Lüks vergi öder gibi).

Strateji: 'Düşerken al' dedik, şimdi elimizde kalanlarla koleksiyon yapıyoruz (Bagholder).

Ruh Hali: Ekran donmadı kardeşim, senin portföy dondu. O %5 taban, borsanın sana 'git biraz nefes al, batıyorsun' deme şekli.

Satmadıysan zarar yok mu? Teknik olarak doğru, ama o parayı enflasyona ve stres haplarına harcadığını düşünürsek... ach be yar ah be yar!"

💡 Sonuç ve Yol Haritası
Piyasa şu an size pahalı bir ders veriyor: Dayanak varlığın fiyatından kopan hiçbir türev ürün, sonsuza kadar orada kalamaz.

Ne Zaman Düzelir? Sertifika fiyatı ile spot altın fiyatı arasındaki makas (spread) kapanıp, marjinal bir farka (%1-3) indiğinde taban serisi biter.

Ne Yapmalı? Eğer uzun vadeli (yıllık) tutuyorsanız ve fizikiye dönme hakkınız varsa, panik satışı yapmak yerine makasın kapanmasını beklemek (eğer nakit ihtiyacı acil değilse) rasyonel olabilir. Ancak kısa vadeciyseniz, bu bir "ders ücreti" olarak kayıtlara geçecektir.