KZ index
Kaplan-Zingales (KZ) Index คืออะไร?
KZ Index เป็นตัววัดความสัมพันธ์ของการพึ่งพาแหล่งเงินทุนภายนอกของบริษัท
สูตรคำนวณ:
KZ Index = -1.001909 x กระแสเงินสด / K + 0.2826389 x Q + 3.139193 x หนี้สิน / ทุนรวม + -39.3678 x เงินปันผล / K + -1.314759 x เงินสด / K
โดยที่:
- กระแสเงินสด = (รายได้ก่อนรายการพิเศษt + ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายรวมt )
- K = ทรัพย์สิน โรงงาน และเครื่องจักรอุปกรณ์t-1
- Q = (มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดt+ มูลค่าสุทธิของผู้ถือหุ้นt- มูลค่าทางบัญชีของหุ้นสามัญt- สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี) / มูลค่าสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นt
- หนี้สิน = หนี้สินระยะยาวทั้งหมดt+ ตั๋วเงินจ่ายt+ ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ต้องจ่ายภายใน ๑ ปี
- เงินปันผล = เงินปันผลรวมที่จ่าย t(หุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ์)
- เงินสด = เงินสดและการลงทุนระยะสั้นt
โปรดทราบว่าแบบจำลองนี้เป็นแบบจำลองความน่าจะเป็น ดังนั้นจะไม่สามารถทำนายได้อย่างสมบูรณ์แบบว่าบริษัทใดมีข้อจำกัดทางการเงินและบริษัทใดที่ไม่มี ไม่ว่ากรณีใดก็ควรช่วยสร้างสัญญาณเตือนได้
KZ Index สื่อความหมายอะไร?
ยิ่ง KZ Index สูงขึ้น สถานการณ์ทางการเงินของบริษัทก็จะยิ่งยากลำบากมากขึ้นเมื่อสภาพทางการเงินแย่ลง เนื่องจากอาจประสบปัญหาในการจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมปัจจุบัน.