美国债市：收益率全线下挫，此前美联储一如预期降息25个基点

美国公债收益率周四全线走低，美联储一如预期降息25个基点，并指出就业市场放缓，经济增长保持稳健后，美债收益率一度缩减跌幅，但之后又进一步下挫。

美联储负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)在为期两天的政策会议结束时表示：“经济活动继续以稳健的速度扩张。”委员会将指标隔夜利率下调至4.50%-4.75%区间。这一决定是一致通过的。

美联储决议公布后，10年期指标美债收益率 US10Y一度收窄跌幅，但尾盘进一步下挫10.8个基点，报 4.318%。

反映利率预期的美国两年期公债收益率 (US2YT=RR)下跌6.2个基点，报4.206%，周三曾触及三个月高点4.312%。

"我的主要问题是，如果通胀仍然高企，委员会认为风险大致平衡，那么继续降息的意义何在？"Laffer Tengler Investments固定收益主管Byron Anderson在电子邮件评论中写道。

"美联储在上次会议上超大规模地降息，从而控制了经济衰退的论调。如果你认为经济根基良好，那么他们每次降息都会增加通胀风险。"

美债收益率曲线周四趋于平缓，收益率从高位回落。两年期和 10 年期公债收益率之间的差距为16.5个基点 (US2US10=TWEB) ，在周三触及 9 月下旬以来最陡峭的 19.5 个基点后有所回落。

当美联储处于宽松周期中时，收益率曲线往往会陡峭化，因为短债的收益率被降息牵制住。而长债收益率往往会上升，因为人们预期降息最终会加速通胀。

根据 LSEG 的计算，在美联储做出决定后，联邦基金利率期货市场已经为下个月再次降息 25 个基点做出了定价，概率为 72%。利率期货也暗示 2025 年将再降息 67 个基点。