兴登堡研究公司减持 Roblox，称其指标虚高

兴登堡研究公司（Hindenburg Research）周二披露了对Roblox (RBLX.O)的做空头寸，称这个深受幼儿喜爱的游戏平台夸大了用户数量和参与度等指标。

做空者称，Roblox 将日活跃用户(DAUs) 与平台访问人数混为一谈，之后该公司股价下跌达 9%。

Hindenburg说，这是基于该公司的定义，即该指标不是衡量 "访问Roblox的独特个体 "的指标，并补充说，DAUs可能包括机器人或备用账户。

Roblox 发言人否认了这一指控。

该公司是兴登堡的最新目标，他的报告已经打压了亿万富翁投资者卡尔-伊坎（Carl Icahn）、印度高塔姆-阿达尼（Gautam 阿达尼）以及人工智能服务器制造商超微计算机 SMCI等公司的股票。

"Hindenburg说："Roblox在其平台上的'人数'问题上欺骗了投资者、监管机构和广告商，将这一关键指标夸大了25-42%以上。

该做空机构称，它发现有来自不同国家的机器人使用替代账户在 Roblox 上的游戏中 "耕种 "商品。

卖空者说，该平台推广的游戏不需要用户积极参与，并通过将开发者的报酬与之挂钩来人为提高参与度。

与传统的视频游戏公司不同，Roblox 依靠用户生成的内容来推动参与度，其大部分收入来自游戏内的虚拟货币 Robux 消费。

由于游戏内消费强劲，该公司在 8 月份上调了年度预订预期 (link)。截至6月30日，该公司的DAU为7950万。

"Wedbush Securities分析师迈克尔-帕克特（Michael Pachter）说："这份报告中有很多有趣的观点，但他们似乎对游戏的运作方式存在很多误解。

他说，"兴登堡 "是根据 "会话 "来衡量参与度的，但游戏玩家通常一天登录和退出多次，而且玩的游戏不止一款。

"Pachter说："Hindenburg测试看起来像是在测量每个用户单个游戏的会话长度。