ปี 2026 จะนำไปสู่ตลาดหมีคริปโตแรงหรือไม่ ผู้เชี่ยวชาญให้ความเห็น
ปี 2026 เริ่มต้นขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับทิศทางของตลาดคริปโตในปีนี้ ความกังวลนี้ยิ่งชัดเจนมากขึ้น หลังจากที่ปี 2025 กลับดำเนินไปในทิศทางตรงข้ามกับการคาดการณ์ของตลาดโดยทั่วไป
แม้มุมมองยังคงแตกต่างกันอยู่ แต่คำถามสำคัญยังคงมีอยู่ คือ ปี 2026 จะเป็นปีที่เกิดตลาดหมีในวงการคริปโตอย่างรุนแรงที่สุดหรือไม่? BeInCrypto ได้พูดคุยกับผู้เชี่ยวชาญในวงการหลายท่านเพื่อสำรวจว่าปีนี้จะเป็นเช่นไร
วัฏจักร 4 ปีของ Bitcoin อาจไม่ใช่ตัวกำหนดแนวโน้มปี 2026 อีกต่อไป
BeInCrypto เคยระบุไว้ก่อนหน้านี้ว่า ความคาดหวัง ต่อภาพรวมตลาดคริปโตในปี 2025 นั้นออกไปในทางบวก โดยได้รับแรงสนับสนุนจากประธานาธิบดีสหรัฐที่หนุนคริปโต รวมถึงปัจจัยมหภาคที่เอื้ออำนวย อย่างการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดและการอัดฉีดสภาพคล่อง
แต่แม้ว่าจะมีแรงหนุนเหล่านี้ ตลาดก็จบปีด้วยตัวเลขติดลบ Bitcoin ปิดท้ายปี 2025 ด้วยการปรับลดลง 5.7% และการเทขายอย่างหนักในไตรมาสที่สี่ ทำให้ราคาตกลง 23.7% นับเป็นผลงานไตรมาส 4 ที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018
ผลงานที่น่าผิดหวังนี้ได้บีบให้ผู้เชี่ยวชาญหลายคนต้องปรับทบทวนมุมมองของตนอีกครั้ง รวมถึงตั้งคำถามต่อทิศทางของตลาดที่กำลังจะมาถึง ในช่วงเวลาที่เกิดความไม่แน่ใจ นักลงทุนก็มักจะหันกลับไปดูรูปแบบในอดีตเพื่อเป็นแนวทาง
สำหรับ Bitcoin วงจร 4 ปีถือเป็นกรอบแนวคิดที่ผู้คนพูดถึงมากที่สุดในการคาดการณ์ทิศทางตลาด โดยภายใต้โมเดลนี้ ปี 2026 จะมักจะเป็นสัญญาณเริ่มต้นของตลาดหมี
ดังนั้น ตลาดกำลังจะปรับตัวลดลงต่อไปจริงหรือ? อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากขึ้นเชื่อว่ารูปแบบนี้อาจใช้ไม่ได้อีกต่อไป
Nic Puckrin นักวิเคราะห์และผู้ร่วมก่อตั้ง Coin Bureau กล่าวว่า วงจร 4 ปีอาจจะไม่ใช่กรอบที่มีประสิทธิภาพที่สุดสำหรับการวิเคราะห์ Bitcoin อีกต่อไป เนื่องจากไดนามิกของตลาดเปลี่ยนไปอย่างมากหลังจากการอนุมัติ ETF และการเข้ามาของเงินทุนสถาบันที่มากขึ้น
แม้ปี 2025 จะเป็นปีที่น่าผิดหวังในแง่ของผลตอบแทน แต่กลับไม่ใช่ปีที่น่าผิดหวังในแง่ของการยอมรับและการนำไปใช้งานในระดับสถาบัน จากนี้ไป ปัจจัยขับเคลื่อนหลักน่าจะเป็นเรื่องมหภาคหรือภูมิรัฐศาสตร์ ไม่ใช่เรื่องระยะเวลา Bitcoin จึงตอบสนองต่อทิศทางเดียวกับสินทรัพย์การเงินอื่นมากขึ้น ไม่ได้ขึ้นอยู่กับรอบ Halving เพียงอย่างเดียวอีกต่อไป Puckrin กล่าว
Jamie Elkaleh, CMO ของ Bitget Wallet กล่าวเสริมว่า ตอนนี้วงจรมหภาคแบบดั้งเดิมมีความน่าเชื่อถือมากกว่าเดิม โดยเขามองว่า
ความอ่อนไหวของ Bitcoin ต่อสภาพคล่องทั่วโลก การขยายตัวของ M2 และนโยบายของเฟด เริ่มมีอิทธิพลมากกว่าผลกระทบทางกลไกจากการ Halving ตอนนี้เรากำลังเห็นการลดความสำคัญของ Halving ในวงการคริปโต เพราะกระแสเงินทุนจาก ETF สถาบันเข้ามาสร้างแรงซื้ออย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยลดความผันผวนที่มาจากอุปทานช็อกด้วย
ในทำนองเดียวกัน Andrei Grachev ซึ่งเป็น Managing Partner ที่ DWF Labs ได้เน้นย้ำว่า แม้การ Halving จะยังสำคัญอยู่ แต่ตอนนี้ก็ไม่สามารถอธิบายพฤติกรรมของตลาดได้ด้วยตัวมันเองอีกต่อไป
เขาเปิดเผยว่าเมื่อตลาดคริปโตกลายเป็นสินทรัพย์ที่สถาบันเข้าไปเกี่ยวข้องมากขึ้น มันยิ่งแสดงพฤติกรรมเหมือนเป็นสินทรัพย์ระดับโลก มากกว่าระบบที่แยกตัวเองออกมาเพียงอย่างเดียว ซึ่งทำให้โมเดลคาดการณ์แบบวนรอบเรียบง่ายนั้นใช้งานได้ไม่แม่นยำเหมือนเดิม
ทำไมปี 2026 จึงไม่เหมือนโมเดลกระทิง-หมีแบบดั้งเดิม
หากไม่ใช้วงรอบสี่ปีเดียว นักวิเคราะห์บางราย ชี้ให้เห็นถึงกรอบการวิเคราะห์ระยะยาวอย่างเช่น Benner Cycle โดยในโมเดลนี้ ปี 2026 ถูกระบุว่าเป็น ช่วงเวลาที่ดี ราคาสูง และเป็นเวลาขายหุ้นกับสินทรัพย์ทุกรูปแบบ
Benner Cycle ที่มา: Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices
หากรูปแบบนี้ยังคงมีอยู่ ก็จะบ่งชี้ถึงสภาวะขาขึ้นโดยรวม แต่อย่างไรก็ตาม นั่นหมายความว่ารอบขาขึ้นใหม่เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้หรือไม่? ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าคำตอบไม่ได้ตรงไปตรงมาตามนั้นอีกต่อไป
Elkaleh ให้สัมภาษณ์กับ BeInCrypto ว่า การที่ตลาดไม่สามารถแตะระดับความคาดหวังขาขึ้นในปี 2025 ถือเป็นจุดเปลี่ยนชัดเจนจากภาวะการเก็งกำไรเกินจริง ไปสู่สินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับภาวะเศรษฐกิจมหภาค
แทนที่จะเจอกับสภาวะขาขึ้นหรือขาลงแบบสุดขั้ว ปี 2026 กำลังกลายเป็นช่วงเวลาของการปรับฐานอย่างยั่งยืน ในขณะที่เลเวอเรจที่เกินตัวถูกล้างออกไปแล้ว แต่โครงสร้างพื้นฐาน เช่น ETF, ทุนสำรององค์กร และกรอบนโยบายที่ชัดเจนขึ้นอย่าง GENIUS Act บ่งชี้ว่าการปรับฐานครั้งนี้จะตั้งฐานราคาสูงกว่ารอบก่อนๆ และเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเข้ามาควบคุมต้นทุนเงินทุนได้ การปรับฐานนี้อาจนำไปสู่ขาขึ้นที่มีวินัยและยั่งยืนมากขึ้นในช่วงปลายปี 2026 แทนที่จะเกิดการเก็งกำไรเกินจริงอีก
Grachev เห็นด้วยกับแนวคิดนี้ โดยเขาให้เหตุผลว่าปี 2026 อาจไม่สอดคล้องกับการนิยามขาขึ้นหรือขาลงแบบดั้งเดิม
ดิฉันไม่คิดว่าปี 2026 จะเข้ากับเรื่องราวขาขึ้นหรือขาลงได้อย่างสมบูรณ์แบบ แต่ในทางกลับกัน พวกเราทุกคนอาจเห็นแนวโน้มการแตกต่างออกไป Bitcoin จะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนตลาด แต่ดิฉันยังไม่เชื่อว่าสินทรัพย์คริปโตตัวอื่นๆ จะเคลื่อนไหวตามเป็นเส้นตรงเหมือนในรอบก่อนหน้านี้
ผู้บริหารยังกล่าวเพิ่มเติมด้วยว่า แม้ว่าเหรียญทางเลือกจะยังคงมีความผันผวนต่อไป แต่ช่วงของผลลัพธ์อาจกว้างกว่าที่เคยในอดีต ดังนั้น เมื่อพิจารณาปัจจัยเหล่านี้ร่วมกันจะเห็นได้ว่าโครงสร้างตลาดมีวินัยมากขึ้นและตอบสนองต่ออุปสงค์มากขึ้น
Grachev เน้นย้ำว่า การรีเซ็ตแบบเจ็บปวดในเหตุการณ์ราคาร่วงวันที่ 10 ตุลาคม ส่งผลให้ตลาดอยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งขึ้น และต่อไป ตลาดจะมีความเปราะบางน้อยลงและไวต่ออุปสงค์มากขึ้น
สุดท้าย Puckrin กล่าวว่าหลายเดือนที่ผ่านมาเป็นช่วงของการประเมินราคาใหม่ โดยผู้ถือครองระยะยาวเดิมทยอยขาย ขณะที่สถาบันเข้ามาซื้อส่วนเกิน
ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ดิฉันยังคาดว่าตลาดจะปรับสมดุล เพื่อปูทางสู่การสร้างจุดสูงสุดใหม่ในปีหน้า อย่างไรก็ตาม มีแนวโน้มจะต้องเผชิญกับแรงกดดันและความผันผวนมากขึ้นระหว่างทาง