ทองคำพุ่ง 30% แล้วร่วงเกือบ 16% เกิดอะไรขึ้นกันแน่?ตั้งแต่ต้นปี 2026 ราคาทองคำ ปรับตัวขึ้นมากกว่า 30% ภายในเดือนมกราคมเพียงเดือนเดียว
เป็นการปรับขึ้นที่รุนแรง สะท้อนความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงระบบและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก
แต่หลังจากนั้น ตลาดกลับช็อก
ทองคำเกิดการปรับฐานอย่างรุนแรง เกือบ 16% ในระยะเวลาอันสั้น
นี่ไม่ใช่การปรับฐานทางเทคนิคทั่วไป
แต่มันคือ การพลิกกลับของความเชื่อมั่น
ปัญหาไม่ได้อยู่ที่กราฟ
👉 แต่อยู่ที่ ความเชื่อมั่น
ถ้าทองขึ้นเพราะทรัมป์ — แล้วใครทำให้ทองร่วง?
ความผันผวนครั้งนี้ ส่วนใหญ่มาจาก โดนัลด์ ทรัมป์
ทรัมป์ดำเนินนโยบายที่อยู่นอกกรอบเดิมทั้งหมด
ทั้งภาษี มาตรการคว่ำบาตร การข่มขู่ และแรงกดดันต่อทั้งพันธมิตรและคู่แข่ง
กติกาเดิมแทบจะถูกทำลายลงทั้งหมด
ที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้นคือ
คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ บุคคลที่ทรัมป์แต่งตั้งโดยตรง
ปัจจุบันนั่งอยู่ใน คณะผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)
ประเด็นนี้เคยทำให้ตลาดกังวลว่า Fed อาจสูญเสียความเป็นอิสระ
และความกังวลนี้เองที่เป็นหนึ่งในแรงผลักดันให้ราคาทองพุ่งแรงในช่วงก่อนหน้า
ทรัมป์กลับลำ — ตลาดถึงกับงง
เมื่อ市場เริ่มเชื่อว่าทรัมป์จะผลักดันคนของตนขึ้นมาคุม Fed ต่อไป
เขากลับทำในสิ่งตรงกันข้าม
ก่อนหน้านี้ สื่อเคยคาดการณ์ว่า เควิน แฮสเซ็ตต์
ที่ปรึกษาเศรษฐกิจใกล้ชิดทรัมป์ และอดีตประธาน Council of Economic Advisers
อาจเป็นผู้ถูกเสนอชื่อเป็นประธาน Fed
แต่ทรัมป์ ไม่เลือกเควิน แฮสเซ็ตต์
เขากลับเสนอชื่อบุคคลที่ทำให้นักวิเคราะห์จำนวนมากประหลาดใจ:
👉 เควิน วอร์ช
ความคาดเดาไม่ได้ของโดนัลด์ ทรัมป์
ทรัมป์โจมตี Fed อย่างต่อเนื่อง และกดดันให้ลดอัตราดอกเบี้ย
แต่เมื่อมีอำนาจในการเสนอชื่อ
เขากลับเลือก เควิน วอร์ช — บุคคลที่ ต่อต้านนโยบายเงินราคาถูกอย่างชัดเจน
ประวัติของเควิน วอร์ช:
อดีตผู้ว่าการ Fed
ลาออกในปี 2011
เหตุผล: ไม่เห็นด้วยกับการอัดฉีดสภาพคล่องมากเกินไป
แนวคิดที่สม่ำเสมอ:
ไม่เอาคะแนนนิยมจากดอกเบี้ยต่ำ
ไม่แลกเสถียรภาพระยะยาวกับผลประโยชน์ระยะสั้น
การเลือกนี้ สวนทางอย่างสิ้นเชิง กับความคาดหวังของตลาดเรื่องการผ่อนคลายนโยบายการเงิน
ความเชื่อมั่นต่อ Fed กลับมาอีกครั้ง
หากมองการทำงานของ เจอโรม พาวเวลล์ ในปัจจุบัน:
เผชิญแรงกดดันทางการเมือง
ถูกโจมตีในที่สาธารณะ
ถูกข่มขู่ให้มีการสอบสวน
แต่ Fed ยังคงไม่ลดดอกเบี้ย
ทุกการตัดสินใจอิงข้อมูลและกรอบกฎหมาย
ไม่ใช่อารมณ์หรือการเมือง
สิ่งนี้ทำให้โลกยังคงเชื่อมั่นใน:
ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)
ระบบการเงินของสหรัฐ
ดอลลาร์สหรัฐ
👉 เชื่อมั่นใน Fed = เชื่อมั่นในดอลลาร์
เมื่อความเชื่อมั่นกลับมาที่ดอลลาร์
นักลงทุนเลือกถือ USD เพื่อสร้างผลตอบแทน
ไม่จำเป็นต้องซื้อทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงอีกต่อไป
นี่คือเหตุผลที่ทองคำปรับฐานแรง
ไม่ใช่เพราะเทคนิค
แต่เพราะ ความเชื่อมั่นเปลี่ยนทิศ
รากของปัญหา: สงครามระบบการชำระเงินโลก
ราคาทองคำสะท้อนคำถามที่ลึกกว่านั้น:
👉 โลกเชื่อมั่นใน ระบบการเงินของสหรัฐ หรือ จีน มากกว่ากัน?
สหรัฐยังรักษาความเชื่อมั่นได้ → ดอลลาร์แข็งค่า → ทองถูกกดดัน
ความเชื่อมั่นต่อสหรัฐลดลง → ดอลลาร์อ่อนค่า → ทองพุ่ง
ไม่มีระบบใดสมบูรณ์แบบ
เป็นเพียงการเลือก ระบบที่เสี่ยงน้อยกว่า
การเชื่อมั่นในสหรัฐมีความเสี่ยงเรื่องการอายัดทรัพย์
แต่การเชื่อมั่นในจีนก็มีความเสี่ยงสูงเช่นกัน:
ไม่มีธนาคารกลางที่เป็นอิสระจริง
การเมืองสามารถแทรกแซงนโยบายการเงินได้ตลอดเวลา
โครงสร้างอำนาจขาดความโปร่งใส
แม้แต่ความสัมพันธ์ภายในระหว่าง สี จิ้นผิง และ จาง โหย่วเซี่ย
โลกภายนอกก็ยังไม่อาจรู้ความจริงได้ชัดเจน
ยิ่งทำให้การวางใจระยะยาวเป็นเรื่องยาก
นี่คือเหตุผลที่หลายประเทศยังไม่กล้าเอนเอียงไปทางจีนอย่างเต็มตัว
บทสรุป
ทองคำไม่ได้ขึ้นหรือลงเพราะคำพูดเดียว
แต่สะท้อน ความเชื่อมั่นของโลกต่อระบบการเงิน
ความเชื่อมั่นเทไปที่ดอลลาร์ → ทองปรับฐาน
ความเชื่อมั่นออกจากดอลลาร์ → ทองกลับขึ้นอย่างรวดเร็ว
ในบทความถัดไป ผมจะวิเคราะห์ต่อว่า:
ถ้าเควิน วอร์ช กลายเป็นประธาน Fed จริง
นักเทรดและนักลงทุนควรเตรียมตัวอย่างไร?
หากคุณสนใจ
👉 กด FOLLOW เพื่อติดตามบทวิเคราะห์ต่อไป
เพราะในช่วงตลาดแบบนี้
เลือกผิดฝั่ง = ต้นทุนที่แพงมาก
