¿Podrá el soberano de la cirugía sobrevivir a su propio éxito?

Intuitive Surgical se encuentra en una encrucijada paradójica a principios de 2026. A pesar de reportar resultados impresionantes en el cuarto trimestre de 2025, con 2.87 mil millones de dólares en ingresos y un crecimiento interanual del 18.8%, el líder indiscutible en cirugía robótica enfrenta presiones sin precedentes en múltiples frentes. El exitoso lanzamiento del sistema da Vinci 5, con tecnología de retroalimentación de fuerza y aprobación de la FDA para procedimientos cardíacos, posiciona a la empresa para capturar nuevos mercados. Sin embargo, este triunfo tecnológico coincide con un "abismo de patentes", ya que propiedad intelectual crítica expiró en enero de 2026, abriendo la puerta a que competidores repliquen funciones centrales que antes definían su foso competitivo.

La fortaleza de la empresa está sitiada desde ángulos inesperados. El litigio antimonopolio de Restore Robotics, respaldado por la autorización de la FDA para instrumentos remanufacturados por terceros, amenaza con convertir en un producto genérico el componente de alto margen del modelo de negocio de Intuitive: instrumentos y accesorios que representan más del 50% de los ingresos. Mientras tanto, la guerra geopolítica ha transformado la gestión de la cadena de suministro en una estrategia existencial: China controla el 90% de la capacidad de refinación de tierras raras críticas para los motores de los robots, con restricciones de exportación suspendidas solo hasta noviembre de 2026. Aranceles de hasta el 145% en componentes clave presionan los márgenes, pese a que la gerencia busca mantener márgenes brutos del 67-68%.

El panorama macroeconómico agrava estos desafíos. Las proyecciones de Intuitive para 2026 prevén una desaceleración en el crecimiento de procedimientos al 13-15%, una inevitabilidad matemática ante la saturación de los mercados principales en EE. UU. Ahora, el crecimiento debe provenir de fuentes más difíciles: expansión internacional con menores tasas de reembolso, nuevas indicaciones complejas como cirugía cardíaca y centros quirúrgicos ambulatorios sensibles al precio. Su modelo de ingresos recurrentes, con el 81% de los ingresos provenientes de una base instalada de más de 9,000 sistemas, brinda resiliencia, pero los hospitales, enfrentados a la inflación salarial y restricciones de capital, examinan cada compra de un robot de 2 millones de dólares con una intensidad sin precedentes.

Intuitive sigue siendo soberana en el quirófano, pero 2026 revela que mantener la hegemonía requiere maestría más allá de la innovación quirúrgica. La empresa debe fortalecerse contra interrupciones en la cadena de suministro, defender su modelo económico en los tribunales, penetrar nuevas fronteras clínicas sin tecnología háptica completa (la autorización cardíaca restringe la retroalimentación de fuerza en corazones latientes) y gestionar vulnerabilidades de ciberseguridad. El "Bisturí Soberano" sigue afilado, pero la mano que lo empuña debe ser ahora tan experta en estrategia geopolítica, defensa legal y seguridad digital como lo es en avanzar las fronteras de la cirugía mínimamente invasiva.