大手石油会社、2025年の精製利益に暗雲

シェブロン CVX、 エクソンモービル XOM、 シェルSHELの 3社が発表した第4四半期決算は、燃料生産マージンの悪化で大きな打撃を受けた。

2024年の世界的な精製能力の増加（(link)）と需要の伸び悩みが相まって、精製マージンが悪化している。

シェブロンの株価は、精製事業（(link)）が2020年以来初めて赤字を計上したことで4％下落し、米国第2位の石油生産会社はウォール街の利益予想を下回る結果となった。

「シェブロンのマイク・ワースCEOはインタビューで、「2024年までマージンが軟化するというこの傾向は、2025年まで続くと予想される。

「第4四半期が低調であったことは間違いない。

「パーフェクト・ストームと呼ぶつもりはないが、すべてが一方向に進み、マイナスとなった四半期だった」。

ワースは、シェブロンは立ち直るために、来年にかけて製油所の定期メンテナンスを軽くするなど、コントロールできることに集中すると述べた。

エクソン・モービルの株価は、石油精製からの調整後利益が第3四半期と 比較して75％急落したと報告され、2.5％下落した。金曜のS&P500エネルギー・セクター指数は2.8％下落した。

エクソンのキャサリン・ミケルズ最高財務責任者（CFO）はインタビューで、「精製事業は、世界各国で新しい製油所が開設され、燃料供給が増加することによるプレッシャーにさらされている。

「2025年を見据えて、私たちが注目しているのはその点です」と彼女は語った。

米国第1位の石油生産会社は、米国トップの油田であるパーミアン盆地と、最新の石油ホットスポットであるガイアナからの生産量の増加により、依然として利益予想を上回っている。

英国に本社を置くシェル (link) は木曜日、精製事業から撤退する計画はないが、拡大する計画もないと述べた。

同社の第4四半期の利益は、精製マージンの悪化もあり、前年からほぼ半減の36億6000万ドルだった。

シェルは昨年、シンガポールの精製・化学拠点を売却し、ドイツのヴェッセリングにある別の工場も閉鎖する予定だ (link)。

独立系製油所への打撃

石油・ガス生産量の増加により、石油メジャー各社は石油精製利益の減少による影響を緩和することができたが、2大石油消費国である米国と中国では燃料需要が低迷したため、独立系石油精製会社は打撃を受けた。

フィリップス66の (link) PSX の第4四半期の利益は、前年同期の12億6000万ドルから800万ドルに急減した。 バレロ VLOの精製利益 (link) は第4四半期に73％減少した。

(link) ヴァレロのレイン・リッグス最高経営責任者（CEO）は木曜日、「今年、2つの製油所が閉鎖される予定であり、2025年以降の生産能力増強が制限されることが、長期的な精製マージンの下支えとなるだろう」と述べた。

投資家はまた、ドナルド・トランプ米大統領が2月1日にカナダとメキシコからの輸入原油に関税（(link)）を課すと脅したことで、米国の製油会社のコストが上昇することを懸念した。

フランスの大手石油会社トタルエナジーTTEは 2月5日に第4四半期決算を発表し、英国の石油会社BP BP.は2月11日に決算を発表する。

BPは、精製マージンの低下（(link)）とターンアラウンドおよびメンテナンス活動の影響により、前四半期比で最大3億ドルの減益になると警告している。