Constellation Energy kupuje Calpine: co powinni wiedzieć inwestorzy CEG
Constellation Energy (CEG), największy amerykański operator elektrowni jądrowych, zgodził się kupić siedzibę w Teksasie, producenta energii geotermalnej i gazu ziemnego Calpine za 26,6 miliarda dolarów, w tym gotówkę i akcje.
Umowa ta podkreśla rolę, jaką prawdopodobnie odegra gaz ziemny w zaspokajaniu szybko rosnącego zapotrzebowania na energię elektryczną w USA.
Ogłoszenie to spowodowało, że cena akcji CEG wzrosła o prawie 14% w godzinach przedsesyjnych w piątek.
Transakcja, której zamknięcie przewidziano na drugą połowę 2025 r., mogłaby zwiększyć roczny wolny przepływ środków pieniężnych Constellation o 2 miliardy dolarów, a razem firmy dysponowałyby niemal 60 gigawatami (GW) mocy z źródeł o zerowej i niskiej emisji, w tym jądrowych, gazowych i geotermalnych, podała Constellation.
Joseph Dominguez, dyrektor generalny Constellation, powiedział:
Połączenie bezkonkurencyjnej wiedzy Constellation w zakresie energii jądrowej o zerowej emisji z wiodącą w branży, najlepszą w swojej klasie flotą wytwarzania energii z gazu ziemnego i geotermalnej Calpine pozwoli nam zaoferować najszerszą gamę produktów i usług energetycznych dostępnych w branży.
Umowa ma pomóc firmie Constellation w obsłudze takich firm jak Microsoft i Google w zakresie centrów danych
Umowa ta należy do największych transakcji w sektorze energetycznym w kraju i poszerzy portfolio Constellation, ponieważ firmy takie jak Microsoft, Google i Amazon starają się zabezpieczyć energię dla centrów danych, w których działają systemy sztucznej inteligencji i inne usługi.
W zeszłym roku Constellation zainwestowało 1,6 miliarda dolarów w ponowne uruchomienie elektrowni jądrowej Three Mile Island w Pensylwanii, a Microsoft sfinansował ten projekt.
Możliwości ponownego uruchomienia starych elektrowni są jednak ograniczone, a nowe małe reaktory przez wiele lat nie będą wnosić znaczącego wkładu do produkcji energii.
W rezultacie firmy energetyczne coraz częściej sięgają po gaz ziemny, mimo że jego emisja dwutlenku węgla i metanu przyczynia się do zmian klimatu.
„Dla przedsiębiorstw energetycznych będzie trudno dostarczyć energię, której potrzebują te centra danych, bez gazu” – powiedział Andrew Gillick, strateg energetyczny firmy analitycznej Enverus, jak podał The New York Times.
Według Goldman Sachs zapotrzebowanie na energię w centrach danych ma wzrosnąć o 15% rocznie do 2030 r.
Co muszą wiedzieć inwestorzy CEG
Akcje spółek zajmujących się energią jądrową odnotowały w 2024 r. wysoki wzrost z powodu gorączkowego poszukiwania przez wielkie firmy technologiczne źródeł energii elektrycznej niezbędnej do realizacji ich ambicji związanych z sztuczną inteligencją.
Cena akcji Constellation Energy wzrosła ponad dwukrotnie w ciągu ostatniego roku, a w ciągu ostatnich 5 lat wzrost wyniósł ponad 440%.
Na podstawie najnowszego sprawozdania finansowego Constellation za kwartał zakończony 30 września, firma odnotowała kwartalny przychód w wysokości 6,55 miliarda dolarów i zysk netto w wysokości 1,2 miliarda dolarów.
W porównaniu z ubiegłym rokiem firma osiągnęła przychody w wysokości 6,11 mld dolarów i zysk netto w wysokości 731 mln dolarów.
Analitycy twierdzą, że dzięki tej transakcji Constellation zyska rocznie 2 miliardy dolarów wolnego przepływu środków pieniężnych, co pozwoli na stworzenie strategicznego kapitału i reinwestowanie go w działalność firmy.
Niektórzy analitycy uważają jednak, że przejęcie Calpine przez Constellation może narażać ją na wahania cen surowców.
„CEG cieszy się dużym uznaniem inwestorów ze względu na swój silny nacisk na stabilną, mniej ryzykowną produkcję energii jądrowej, która stanowi niemal 90% jej produkcji” – powiedział w oświadczeniu w czwartek późnym wieczorem Scott Wilmot, analityk Enverus Intelligence Research, dodając:
Portfel Calpine, który składa się głównie z gazu, wiąże się ze znacznie wyższym ryzykiem związanym z towarami. Chociaż cena nabycia wydaje się uczciwa, zmiana profilu ryzyka CEG może doprowadzić do wyższej premii ryzyka, co potencjalnie może wywrzeć presję na spadek akcji.