Худший месяц позади, но поводов для оптимизма не прибавилось

1 ก.พ. 2022

Январь закончился для фондового рынка США на мажорной ноте, которая, впрочем, не отменяет тот факт, что месяц стал одним из худших за всю историю. Подведем краткие итоги: индекс S&P 500 упал на 5% (худший результат с марта 2020 года), Индекс Dow потерял более 3% (худший результат с октября 2020 года), Nasdaq Composite в январе рухнул на 9% (или на 12% от максимумов ноября), что сделало январь худшим месяцем для этого индекса с октября 2008 года.

Напомним, что базовыми поводами для распродаж выступили ожидания ужесточения монетарной политики ФРС (кстати Goldman Sachs Group Inc. выложили свой прогноз по числу повышений ставок ФРС в 2022 году – 5 штук), инфляция, а также проблемы с глобальной логистикой. Это не считая омикрона, сворачивания фискальных стимулов, геополитических рисков и т.д.

Еврозона отчиталась по темпам роста ВВП в четвертом квартале. 0,3% роста – это не та цифра, которая вдохновляет. Особенно если учесть, что главная экономика Еврозоны – Германия – по итогам первого квартала 2022 года рискует скатиться в рецессию (четвертый квартал 2021 года экономика Германии закрыли снижением на 0.7%).

Да и в экономике США все не безоблачно, несмотря на великолепные данные по ВВП за четвёртый квартал. Goldman Sachs (NYSE:GS) снизил свой прогноз ВВП на 2022 год до 3,2% с консенсус-прогноза в 3,8%. Причины такого пессимизма все те же: фискальная поддержка ослабевает, а Omicron давит.

Поэтому говорить о том, что самое страшное позади, и начинать покупать все подряд более чем преждевременно.
Ну и напоследок пару слов про нефть (один из ключевых драйверов инфляции, между прочим), цены на которую не особо торопятся снижаться. На этой неделе ОПЕК+ (очередная встреча на старте месяца) могут оказать поддержку продавцам, в который раз увеличив добычу нефти на 400К б/д. Но главная проблема состоит в том, что, похоже, с каждым новым увеличением растут сомнения рынков в способности ОПЕК+ реально увеличить добычу. В настоящий момент ОПЕК+ производит на 600К б/д меньше, нежели должны бы, согласно планам.