Инвестиционная идея - акции Disney #DIS

15 ม.ค. 2021

💡 По итогам Дня аналитика компании Disney #DIS 10 декабря (с тех пор акции выросли на 15%) J.P. Morgan произвел детальный анализ ее подразделения DTC (международные ТВ, каналы и стриминговые сервисы).

👉🏻 Увеличение базы подписчиков, расходы на контент и сроки повышения платы за подписку - все эти показатели превзошли ожидания, при этом сроки достижения рентабельности соответствуют прогнозу.

👉🏻 Аналитики JPM считают, что график достижения рентабельности в 2024 году, представленный руководством Disney, достаточно консервативен, и прогнозируют безубыточность Disney+ к 2023 году, оставляя возможность для дополнительного увеличения расходов на контент.

⚡️ Факторы роста:
• Помимо устойчивого внутреннего роста Disney+, компания запускает стриминговые сервисы Star, Star+ и Hotstar на международные рынки .
• Подразделение DTC должно обеспечить P/E=~10x (повышение с 7x) по прогнозным оценкам JPM на 2022 год, наравне с оценкой международного бизнеса Netflix.
• С высокой вероятностью компания станет лидером среди стриминговых сервисов и на сегодняшний день является самой заметным медиа, которое успешно перешло к модели DTC (Direct-to-Consumer).

👉🏻 JPM отмечает, что #DIS должна сохранить свой импульс к росту в этом году, и подтверждает рекомендацию «покупать», выделяя ее среди лучших инвестиционных идей.

🎯 Целевая цена - $210, потенциал роста +20%.

💎 Помимо стримингового бизнеса Disney является привлекательной ставкой на восстановление экономики через тематические парки и круизные лайнеры. Мы держим бумагу в портфеле.